賓士下修獲利預估，德系車廠受中國市場拖累

德國豪華車廠賓士今日調降全年獲利預估至與去年持平，放棄先前預估的至少成長15%，核心汽車事業利潤率也調降至2%至3%。此舉歸咎於中國市場困境及材料成本上升，賓士去年在中國的出貨量已降至2016年以來最低水準，今年1至9月較去年同期減少29%。賓士、BMW和福斯均因中國市場表現而下修財測，本地競爭對手如比亞迪和小米掀起價格戰侵蝕獲利。賓士股價挫跌4.2%，福斯和BMW股價也下跌。賓士第三季核心獲利達17億7000萬歐元，汽車業務利潤率為2.5%。

背景

• 賓士於2016年中國市場的出貨量為歷年最低點 [Fact Refinery, 2024-10-26]
• 賓士、BMW和福斯均已下修其財測 [Fact Refinery, 2024-10-26]
• 比亞迪和小米等本地競爭對手正在發動價格戰，侵蝕利潤 [Fact Refinery, 2024-10-26]
• 德國汽車產業是全球汽車製造業的重要組成部分 [background knowledge]
• 中國是全球最大的汽車市場之一 [background knowledge]

我們的解讀

我們的理解是，賓士下修獲利預估反映了中國汽車市場競爭加劇的影響。由於本地品牌如比亞迪和小米發動價格戰，以及整體出貨量下降，德系車廠正在承受利潤方面的壓力。這表明，即使是豪華品牌也難以完全免受中國市場動態的影響。

值得關注

• 賓士第四季的汽車業務利潤率是否會進一步下降，可關注其季度財報 [賓士官方網站]
• 中國汽車市場的整體銷售數據，以評估德系車廠的表現是否持續疲軟 [中國汽車工業協會]
• 比亞迪和小米等中國汽車品牌的價格策略變化，以判斷價格戰的強度是否會影響德系車廠的利潤 [各公司官方網站及財經新聞]

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