Telefónica ha registrado un beneficio neto de 464 millones de euros en los primeros nueve meses de 2026, revirtiendo las pérdidas de 1.080 millones de euros del mismo periodo del año anterior. Los ingresos del grupo aumentaron un 2,8% hasta alcanzar los 24.825 millones de euros, impulsados por un crecimiento del 2,5% en España, el más alto en más de 15 años. El EBITDA ajustado se situó en 8.846 millones de euros, un 4,6% más, el mayor incremento de la última década. La compañía también redujo su deuda en 1.600 millones de euros, bajando a 25.186 millones, la mayor reducción desde 2021.
Entre enero y septiembre, las operaciones continuadas del grupo generaron un beneficio neto de 1.333 millones de euros, un 21,6% más, mientras que las actividades discontinuadas, como las desinversiones en Hispanoamérica, arrojaron un resultado negativo de 870 millones de euros. En el tercer trimestre, el beneficio neto casi se triplicó, alcanzando los 802 millones de euros, con un crecimiento del 191,1%. España aportó 3.316 millones de euros en ingresos trimestrales, un 2,6% más.
Estos resultados han llevado a Telefónica a revisar al alza sus objetivos financieros para todo el año, previendo un crecimiento del EBITDA ajustado ligeramente superior al 2,5%, un crecimiento del flujo de caja operativo ajustado tras arrendamientos superior al 3,5% y un flujo de caja libre de unos 3.100 millones de euros. Sin embargo, la previsión de crecimiento de los ingresos totales se ajusta a la baja, al 1%, 1,5%. La compañía ha confirmado el dividendo en efectivo de 0,15 euros por acción.
La mejora de los resultados se atribuye a la ejecución del plan estratégico Transform & Grow, que ha permitido a la compañía fortalecer sus ingresos, el EBITDA ajustado y el flujo de caja operativo, especialmente en España y Brasil. A pesar de este crecimiento, la compañía sigue enfrentando el reto de mantener la rentabilidad en un entorno económico incierto y gestionar las desinversiones en curso.
Cómo difieren
• Okdiario enfatizó el mayor crecimiento de ingresos en España en más de 15 años, mientras que El País destacó la reducción de la deuda.
• El Diario se centró en el impacto positivo de las operaciones continuadas en el beneficio neto, mientras que Okdiario resaltó el contraste con las pérdidas del año anterior.
• 20 Minutos destacó el cuarto trimestre consecutivo de crecimiento simultáneo en las principales métricas financieras, mientras que El País se centró en la revisión al alza de las previsiones financieras.
• El País y 20 Minutos citaron a Marc Murtra atribuyendo los resultados a la ejecución disciplinada del plan estratégico, mientras que Okdiario se centró en el impacto del crecimiento en los principales mercados.
Qué sigue sin saberse
• No se especifica el impacto a largo plazo de las desinversiones en Hispanoamérica.
• No se detalla la estrategia específica para mantener la rentabilidad en un entorno económico incierto.
Nuestra lectura es que Telefónica ha logrado una recuperación financiera significativa, pasando de pérdidas a beneficios sustanciales en un año. Este cambio parece atribuirse a una ejecución estratégica eficaz, particularmente en España y Brasil, y a una gestión de la deuda más eficiente. Si bien las desinversiones en Hispanoamérica presentan un resultado negativo, el crecimiento en las operaciones continuadas es lo suficientemente fuerte como para impulsar una revisión al alza de las previsiones financieras para todo el año.
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