Die Internationale Energieagentur (IEA) sieht die globale Ölversorgung zum ersten Mal seit dem Ausbruch des Iran-Krieges auf einem Erholungskurs. Zum ersten Mal seit Kriegsbeginn übersteigt das globale Ölangebot die Nachfrage, wobei die Ölvorräte im Oktober um 52 Millionen Barrel stiegen. Dies ist auf eine schnellere Erholung der Ölexporte aus der Golfregion im Vergleich zur weltweiten Nachfrage zurückzuführen. Eine weitere Erholung wird für 2027 erwartet. Trotz anhaltender Angriffe auf Öltanker erreichten die Exporte der Golfstaaten (ohne Oman) im letzten Monat 18,4 Millionen Barrel pro Tag, was jedoch 26 Prozent unter dem Niveau vor Ausbruch des Krieges liegt. Die IEA hat ihre Erwartungen für das globale Ölangebot für den Rest des Jahres nach oben korrigiert, da Produktionsausfälle im Nahen Osten und in Russland teilweise durch eine höhere Produktion in den USA, Kanada, Brasilien und Argentinien ausgeglichen werden.
Die Ölnachfrage wird voraussichtlich ab März 2027 wieder steigen, wird derzeit jedoch durch hohe Kraftstoffpreise und gestörte Exporte von Erdölprodukten aus der Golfregion gedämpft. Fast 80 Prozent des Nachfragewachstums im Jahr 2027 werden voraussichtlich auf petrochemische Rohstoffe zurückzuführen sein. Die knappe Versorgung mit Erdölprodukten, insbesondere Diesel, bleibt jedoch das größte Problem für den gesamten Ölmarkt. Raffinerien im Atlantikbecken, insbesondere in den USA, laufen unter Volllast, um von hohen Gewinnmargen zu profitieren. Die IEA plant, die Freigabe ihrer Diesel-Notreserven in den kommenden Monaten zu beschleunigen, um die Versorgungslücke zu schließen. Bisher wurden jedoch nicht alle im März beschlossenen 400 Millionen Barrel Rohöl aus den strategischen Reserven freigegeben.
Die anhaltenden Angriffe auf die russische Energieinfrastruktur schränken die Dieselversorgung aus Russland weiter ein und verschärfen den bestehenden Mangel, der durch Versorgungsausfälle aus dem Nahen Osten intensiviert wird.
Unsere Einschätzung ist, dass sich die globale Ölsituation zwar verbessert, die Dieselversorgung jedoch problematisch bleibt. Die Erholung der Ölexporte aus der Golfregion und die gesteigerte Produktion in anderen Ländern mildern die Auswirkungen des Iran-Krieges und der russischen Angriffe ab, aber die hohe Nachfrage nach petrochemischen Rohstoffen und die begrenzte Dieselproduktion halten die Preise hoch und die Versorgung unsicher. Die geplante Freigabe von Notreserven deutet darauf hin, dass die IEA die Situation als ernst genug einstuft, um aktiv einzugreifen.
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