羅伯特·E·霍爾（Robert E. Hall）與麥可·伍德福德（Michael Woodford）因其將微觀經濟因素納入宏觀經濟穩定政策的模型研究，被授予 2026 年諾貝爾經濟學獎。瑞典皇家科學院於週一宣布該獎項，並指出這兩位經濟學家在理解政府與央行如何更好地管理經濟衝擊（如能源危機與通貨膨脹）方面做出了貢獻。他們的研究挑戰了傳統的凱因斯模型，學院表示，該模型在 1970 年代抑制失業與控制通膨方面表現出局限性。隸屬於史丹佛大學的霍爾與哥倫比亞大學的伍德福德，重點研究個別家庭與企業的決策如何影響整體經濟。
學院表示，獲獎者的模型為全球央行與政府所使用的工具提供了「穩定的理論基礎」，使他們能更有效地應對經濟危機。其模型的一個核心組成部分是承認家庭與企業在做決定時具有前瞻性。透過清晰地傳達經濟政策，政府與央行可以影響這些預期，進而影響儲蓄與定價。
近期在傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）與凱文·沃什（Kevin Warsh）領導下的聯準會政策顯示，他們不願依賴預測模型，而是優先考慮即時的經濟訊號。這種方法與米爾頓·弗里德曼（Milton Friedman）等經濟學家的思想一致，後者在 1970 年代滯脹後聲名大噪。在 COVID-19 疫情期間及之後，全球經濟面臨高通膨，央行的角色再次成為焦點。諾貝爾委員會強調，霍爾與伍德福德的工作透過關注微觀層面因素，改進了凱因斯的模型。然而，鑑於近期的經濟動盪，目前的央行溝通在多大程度上與獲獎者的模型一致，以及是否會轉向更清晰的未來預測，仍是一個開放性問題。
觀點分歧
• 《華盛頓檢查者》（Washington Examiner）強調，霍爾與伍德福德開發的模型挑戰了聯準會近年來的政策，並提到凱文·沃什主張減少政府干預。
• DW 強調了凱因斯模型的局限性，指出它們在 1970 年代未能抑制失業，反而推高了通膨。
• PBS Newshour 將此次獲獎宣布視為一份關於管理經濟衝擊研究獲諾貝爾獎的簡單報導。
尚不清楚之處
• 聯準會目前的政策是否會如獲獎者模型所建議，轉向更清晰的未來預測。
• 這些模型在實際操作中被央行與政府採用的程度，除了提供「理論基礎」之外，究竟如何。
我們的解讀是，諾貝爾獎認可了一個挑戰近期某些經濟管理方法的理論框架。該獎項凸顯了依賴模型預測經濟行為與優先考慮即時數據之間的緊張關係，這場爭論目前正在聯準會內部展開。雖然這些模型被呈現為「穩定的理論基礎」，但文章承認，鑑於近期的經濟不穩定以及聯準會目前的做法，其在實際應用方面仍存在不確定性。 關注焦點 聯準會是否會在其政策聲明中公開納入前瞻性溝通，如霍爾與伍德福德模型所建議 [文章：「尚不清楚之處」]。 關於全球央行與政府在經濟預測與政策決策中利用獲獎者模型的程度之數據 [文章：「尚不清楚之處」]。 聯準會現任領導層，特別是傑羅姆·鮑威爾或凱文·沃什，關於其經濟建模方法可能轉向的任何聲明 [Washington Examiner, DW, PBS Newshour]。
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