Fed hält Leitzinsen unverändert, Analysten erwarten baldige Erhöhung

Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) hat ihre Leitzinsen in der Spanne von 3,75 bis 4,0 Prozent belassen, kurz vor den Zwischenwahlen zum US-Kongress. Diese Entscheidung fiel jedoch nicht einstimmig, da zwei der zwölf Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses sich für eine Zinserhöhung aufgrund der anhaltend hohen Inflation aussprachen. Fed-Chef Kevin Warsh betonte, dass bei der Sitzung keine politischen Erwägungen eine Rolle spielten. Analysten gehen davon aus, dass die Fed in naher Zukunft die Zinsen dennoch erhöhen wird, da die Inflation weiterhin hoch ist. Die Entscheidung der Fed, die Zinsen vor den Wahlen nicht zu erhöhen, wurde von einigen als Hinweis darauf gewertet, dass die Notenbank politische Einflussnahme vermeiden wollte, obwohl Warsh dies bestreitet. Die Märkte hatten im Vorfeld bereits mit einer zurückhaltenden Haltung der Fed gerechnet.

Wo sie sich unterscheiden

• Spiegel.de betont die Frage, ob die bevorstehenden Midterms eine Rolle bei der Entscheidung der Fed gespielt haben könnten, während Deutschlandfunk dies nicht erwähnt.
• Spiegel.de zitiert Fed-Chef Kevin Warsh direkt, um dessen Aussage über das Fehlen politischer Einflussnahme zu unterstreichen, während Deutschlandfunk dies in indirekter Rede wiedergibt.

Was noch nicht bekannt ist

• Es ist unklar, wie sich die Entscheidung der Fed auf die US-Wirtschaft und die Inflation in den kommenden Monaten auswirken wird.
• Die genauen Gründe für die abweichenden Meinungen innerhalb des geldpolitischen Ausschusses der Fed bleiben unklar.

Unsere Einschätzung

Unsere Einschätzung ist, dass die Fed zwar die Leitzinsen unverändert gelassen hat, aber die Entscheidung nicht ohne interne Meinungsverschiedenheiten getroffen wurde. Die Betonung durch Fed-Chef Warsh, dass keine politischen Erwägungen eine Rolle spielten, wirkt angesichts des zeitlichen Zusammenhangs mit den bevorstehenden Wahlen etwas forciert, auch wenn dies von der Fed bestritten wird. Wir sehen, dass die Märkte bereits eine zurückhaltende Haltung erwartet haben, was darauf hindeutet, dass die Entscheidung nicht völlig überraschend kam.

Worauf zu achten ist

• Die nächsten geldpolitischen Entscheidungen der Fed und die damit verbundenen Begründungen, um zu sehen, ob die Inflationsrate weiterhin als Hauptgrund für Zinserhöhungen angeführt wird (Fed-Sitzungsprotokolle und Pressemitteilungen, nächste Sitzung voraussichtlich Dezember 2022).
• Die Entwicklung der US-Inflationsrate in den kommenden Monaten, um zu beurteilen, ob die Entscheidung der Fed, die Zinsen unverändert zu lassen, eine kurzfristige Pause oder eine langfristige Strategieänderung darstellt (Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex durch das Bureau of Labor Statistics, monatlich).

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