Robert E. Hall y Michael Woodford han sido galardonados con el Premio Nobel Memorial de Ciencias Económicas 2026 por su trabajo en modelos que incorporan factores microeconómicos en las políticas de estabilización macroeconómica. La Real Academia de las Ciencias de Suecia anunció el premio el lunes, citando las contribuciones de los economistas para comprender cómo los gobiernos y los bancos centrales pueden gestionar mejor los choques económicos, como las crisis energéticas y la inflación. Su trabajo desafió los modelos keynesianos tradicionales, que según la academia demostraron limitaciones para frenar el desempleo y controlar la inflación durante la década de 1970. Hall, afiliado a la Universidad de Stanford, y Woodford, de la Universidad de Columbia, se centraron en cómo las decisiones individuales de los hogares y las empresas impactan en la economía general.
La academia afirmó que los modelos de los laureados proporcionan una “base teórica estable” para las herramientas utilizadas por los bancos centrales y los gobiernos de todo el mundo, permitiéndoles responder mejor a las crisis económicas. Un componente central de sus modelos es el reconocimiento de que los hogares y las empresas tienen una visión prospectiva al tomar decisiones. Al comunicar sus políticas económicas con claridad, los gobiernos y los bancos centrales pueden influir en estas expectativas, afectando el ahorro y la fijación de precios.
La política reciente de la Reserva Federal, bajo el mando tanto de Jerome Powell como de Kevin Warsh, ha mostrado una reticencia a confiar en modelos predictivos, priorizando en su lugar las señales económicas en tiempo real. Este enfoque se alinea con el pensamiento de economistas como Milton Friedman, quien ganó prominencia tras la estanflación de los años 70. Durante y después de la pandemia de COVID-19, con las economías globales enfrentando una alta inflación, el papel de los bancos centrales ha vuelto a cobrar protagonismo. El comité Nobel destacó que el trabajo de Hall y Woodford mejoró el modelo de Keynes al centrarse en factores a nivel micro. Sin embargo, el grado en que la comunicación actual de los bancos centrales se alinea con los modelos de los laureados, y si ocurrirá un cambio hacia predicciones futuras más claras, sigue siendo una cuestión abierta, dada la reciente turbulencia económica.
Dónde difieren
• El Washington Examiner enfatizó que los modelos desarrollados por Hall y Woodford desafían las políticas de la Reserva Federal de los últimos años, y señaló la defensa de Kevin Warsh de una menor intervención gubernamental.
• DW destacó las limitaciones de los modelos keynesianos, afirmando que no lograron frenar el desempleo y, en cambio, aumentaron la inflación durante la década de 1970.
• PBS Newshour presentó el anuncio del premio como un informe directo sobre la concesión del Premio Nobel por el trabajo en la gestión de los choques económicos.
Nuestra lectura es que el Premio Nobel reconoce un marco teórico que desafía algunos de los enfoques recientes de gestión económica. El premio resalta una tensión entre confiar en los modelos para predecir el comportamiento económico y priorizar los datos inmediatos, un debate que se desarrolla actualmente dentro de la Reserva Federal. Si bien los modelos se presentan como una “base teórica estable”, el artículo reconoce la incertidumbre sobre su aplicación práctica, dada la reciente inestabilidad económica y el enfoque actual de la Fed.
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